
米国株は世界の他の銘柄に対するリードを広げており、一部の投資家はドナルド・トランプ次期大統領の経済政策と外交政策の復活によりその優位性がさらに高まる可能性があると考えている。
ロイターのルイス・クラウスコフ
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米国株は10年以上にわたり他国を上回ってきたが、今年は経済成長の堅調さと企業収益の好調により評価差が拡大した。特にテクノロジー分野では、人工知能の発展への期待から半導体メーカーのエヌビディアなどの株価が上昇した。
市場参加者の中には、減税、規制緩和、さらには関税といったトランプ大統領の政策は、その潜在的な混乱やインフレの可能性に対する懸念を上回るほど、米国の例外主義をさらに煽る可能性があると見ている者もいる。
ドイツ銀行によると、米国偏重の高まりの兆候は11月5日の選挙直後から明らかで、投票後の1週間で米国株式ファンドには800億ドル以上が流入した一方、欧州および新興国市場のファンドは流出した。
モルガン・スタンレー、UBSグローバル・ウェルス・マネジメント、ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのストラテジストらは、ポートフォリオにおいて米国株をオーバーウェイトにすることを推奨したり、来年は米国株がアウトパフォームすると予想している。
米国経済における巨大テクノロジー企業の支配的な役割と、S&P 500(.SPX)(新しいタブを開く)などの指数における高いウェイトが、この成長を牽引しています。LSEGのデータによると、米国の5大企業(NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon.com、Alphabet)の時価総額は合計14兆ドルを超え、STOXX 600全体の約11兆ドルを大きく上回っています。
国際通貨基金(IMF)の予測によると、より広い範囲で見ると、米国経済は2024年に2.8%、2025年に2.2%成長すると予想されている。一方、ユーロを採用している約20カ国グループでは、今年は0.8%、来年は1.2%の成長が見込まれる。
共和党がワシントンで権力を掌握し、トランプ大統領の政策遂行が容易になる可能性があることから、ドイツ銀行のエコノミストは2025年の米国経済成長率予測を2.2%から2.5%に引き上げた。
「モメンタムは素晴らしいものです」と、ロベコのマルチアセット戦略責任者、コリン・グラハム氏は述べた。「アウトパフォームし続けるものがあれば、投資家は資金を追うでしょう。」
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