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ジーン・マンスター:「あらゆる兆候が、アップルにとってより明るい日々が戻ってくることを示唆している」

ジーン・マンスター:「あらゆる兆候が、アップルにとってより明るい日々が戻ってくることを示唆している」

アップルは木曜日、2023年度第1四半期の売上高が前年同期比5%減の1172億ドル、希薄化後1株当たり四半期利益が1.88ドルとなったと発表した。ディープウォーター・アセット・マネジメントのマネージングパートナーであり、長年アップルのアナリストを務めてきたジーン・マンスター氏は、「あらゆる兆候がアップルにとって明るい未来が戻ってくることを示唆している」と述べている。

アップルロゴ

アップルは業績不振の原因を「困難なマクロ経済環境と大幅な供給制約」としているが、経営陣は警告発表後のアナリストとの電話会議で、業績が改善する可能性を示唆した。

ディープウォーター・アセット・マネジメントのジーン・マンスター氏:

Appleが四半期業績を下回ったと私が書くのは珍しい。20年間同社を追ってきたが、業績が期待を下回ったのは3回だけだ。業績と企業ガイダンスを紐解いていくうちに、全体像がより鮮明になってきた。Appleの事業はサプライチェーンとマクロ経済の悪影響を受けているものの、主力製品における優れたイノベーション、ARや自動車といった新製品の可能性、そして何よりも重要なのは、忠実で熱意があり、成長を続ける顧客基盤を維持している。あらゆる兆候が、Appleにとって明るい未来が戻ってくることを示唆している。

Appleは公式にはガイダンスではなく、実質的にガイダンスとなる「方向性に関する洞察」を発表しています。このガイダンスで最も注目すべき点は、3月の粗利益率が43.5%から44.5%になると予想されていることです。これは、12月に発表されたばかりの43%、そして過去4年間の平均である39%を上回っています。売上高が減少している状況を考えると、これは特に驚くべきことです。通常、売上高が減少すると、利益率もより大きく減少します。CFOのルカ・マエストリ氏は、この利益率見通しは季節要因と有利な製品ミックスによるものだと述べています。言及されなかったもう一つの要因として、Appleが部品サプライヤーとの交渉において強みを発揮していることが挙げられます。この力強い動きにより、業界の部品コストの上昇にもかかわらず、同社は過去1年間で粗利益率を約500bps拡大することができました。これは、3月四半期以降も利益をもたらす競争上の優位性です。

Appleのアクティブデバイスのインストールベースは現在20億台に達し、前年比8%増、過去7年間で倍増しています。この成長は、インドやブラジルといったAndroidの牙城を崩していない市場によるもので、今後数年間でAppleに大きな成長の余地を与えています。

アクティブデバイスのインストールベースから引き出されるのは、有料サブスクリプションです。Appleは、App Storeを通じて9億3500万人以上の有料サブスクリプション登録者数を獲得したと発表しました。この数字は過去1年間で1億5000万人以上増加し、5年前の4倍に相当します。ちなみに、この1億5000万人はAmazonプライムのサブスクリプション総数とほぼ同数です。

MacDailyNews の見解:過去 1 年間だけで、Apple は Amazon Prime の加入者ベースで有料サブスクリプションを拡大しました。

賢い投資家は、特に株価が下落している時にApple株を買い増す。 – MacDailyNews、2023年1月24日

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