「なぜこれほど多くの投資家が（アップル・コンピュータについて）楽観的なのか？多くのiPodユーザーがMacに乗り換える可能性（私見ではかなり高い）がまだ残っているからだ。前四半期、アップルは店舗でコンピュータを購入する顧客の45%以上がMac初心者だと発表している。そして、新型Macがインテル製チップに切り替わることで（当初の予想より6ヶ月早く発売される）、同社は現在の強力な追い風を活かし、より高速でパワフルなMacを販売できるはずだ」と、アリス・ロマックス氏はモトリーフール紙に寄稿している。
「Appleの直営店はまだ飽和状態には程遠く、最近Apple Storeを訪れたことがあるなら、そこがいかに素晴らしい『体験』になり得るかを実際に体験したはずだ。前四半期、Appleの売上高57億ドルのうち10億ドルはApple直営店によるものだ」とロマックス氏は記している。「IDCは最近、2006年にはMP3プレーヤーが1億600万台売れると予測した。現時点では、iPodが市場の70%を占めている。明らかに、Appleの将来はiPodの継続的な優位性に大きく依存している。iPodはAppleブランドを大きく磨き上げ、Macの売上増加という『ハロー効果』を誘発する可能性もあるからだ。MP3プレーヤー市場のシェア獲得を目指す強力なライバル企業は数多く存在する。ソニー、デル、クリエイティブといった企業も競合するMP3プレーヤーを投入しており、消費者獲得のチャンスに躍起になっている。」
最後に、Appleが新規ユーザーを惹きつけ、iPodを購入させ、既存のiPodユーザーにアップグレードを促せるかどうかという問題があります。既存のiPodユーザーの多くは、最新モデルにさらに400ドル、しかも何度も支払う気はないでしょう。（そして、Appleはいつまで新モデルに必須のイノベーションを追加できるのでしょうか？）さて、現時点でのAppleへの投資に関する最終的な答えはこうです。「分かりません」。もちろん、「Appleは買うべきではない」と公言するつもりはありません。iPodが驚異的な現象となったこの数年間、Appleは弱気派の予想が間違っていたことを証明してきたことには感銘を受けています。しかしながら、将来の成長率を予測するのはほぼ不可能に思えます」とロマックス氏は書いています。言い換えれば、多くのことがうまくいかないといけません。そしてもちろん、ある時点で、いわゆる「大数の法則」が働き始めます（いつもそうなります）。だからこそ、2006年の株式投資の推奨銘柄としてAppleを選べなかったのです。投資家が認識しておくべきリスクは数多くあります。おそらく今こそ、これまで以上にそのリスクを認識しておく必要があるでしょう。今のところは、iPodのイノベーターであるAppleへの愛を貫きたいと思います。では、株式としてのAppleはどうでしょうか？これまでのところ、素晴らしいストーリーが展開しています。2006年の展開を楽しみにしています。
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