株式市場は現在、流動性の低さとニュースに反応するアルゴリズム取引ボットの動向が重なり、急激な変動に見舞われています。この動きは、ドナルド・トランプ大統領の関税計画に関する偽ツイートをきっかけに増幅され、月曜日には2.7兆ドルの急騰を引き起こし、今日の米国株のさらなる上昇を牽引しています。トレーダーが適応に苦戦する中、マーケットメーカーは取引を縮小し、取引コストの上昇と株式市場のボラティリティの上昇を招いています。
ブルームバーグニュースのバーナード・ゴイダー
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「流動性が非常に悪いため、まとまった量の注文を出す人が市場を動かすことになるだろう」と、オプションデータプロバイダーのスポット・ガンマの創業者ブレント・コチュバ氏は月曜日の顧客向けリサーチノートに記した。
トレーダーが流動性と言えば、投資家が金融商品を売買する容易さを意味します。月曜日、S&P500指数が8%ポイントも乱高下する中、流動性は一時的に枯渇しました。オプション市場では、売買スプレッドが一時3倍に跳ね上がりました。火曜日の欧州取引時間中も、流動性は依然として乏しい状況でした。
ヘッジファンドQVRアドバイザーズのマネージングパートナー兼共同最高投資責任者であるベン・アイファート氏によると、こうした状況が月曜日のセンチメントの180度転換を増幅させた。市場の急激な方向転換に反応するように準備されたモメンタム主導の取引アルゴリズムもその一因となった。「大規模な取引は市場を非常に急速に動かすだけだ」とアイファート氏は述べた。
アイファート氏は、マーケットメーカーとヘッジファンドがニュースに基づいて取引を行うようにプログラムされている方法が、関税導入の見出しに対する市場の反応に影響を与えたと指摘する。自動取引システムは市場心理の変化を数ミリ秒単位で捉え、価格変動を悪化させる可能性がある。「見出しに対する買いの反応は連鎖的に起こる」とアイファート氏は述べた。「アルゴリズムは、関税導入を覆すような見出しがあれば、どんなものでも極めて迅速に反応するように調整されている」
MacDailyNewsの
見解：もしこの手の激しい展開に耐えられないなら、今は見ない方がいい。しばらくは、そのままの勢いで進んでいくのを待ちましょう。
ウォーレン・バフェットはこう言いました。「株式市場は、せっかちな人から忍耐強い人へお金を移す装置だ。」
忍耐しろ、パダワン達よ。
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