「投資家は明らかな乖離を見つけることを夢見ている。広範囲にわたる誤解は大きなチャンスにつながる。Appleにはまさにそのようなシナリオが生まれつつある」と、ジェイソン・シュワルツ氏はSeeking Alphaに寄稿している。「Appleはウォール街で最も広く注目されている銘柄だが、明らかに最も誤解されている銘柄でもある。」
MacDailyNewsの見解:余談ですが、10年前のAAPLを考えてみてください。「ウォール街で最も注目されている銘柄」ではありませんでした。Appleのここまでの発展は驚くべきものです!
シュワルツ氏は続ける。「トレーダーの間では、2009年3月の安値から150%上昇したため、Apple株は割高だと認識されています。正直なところ、1000人のトレーダーにアンケートを取れば、95%のトレーダーが画面上のPER33倍を見て、Apple株を保有したいが、高すぎると言うでしょう。彼らが知らないのは、PER33倍という数字が間もなく大幅に下落し、2010年にチャンスが訪れるということです。」
「2003年以降、Appleの平均PERは32.17倍で推移しており、これは現在のPER33倍とほぼ一致しています。トレーダーは綿密な調査を行い、PER評価を厳格に遵守していることがわかります。私と同じように、現在のPERは過去の業績に基づいて算出されるため、それほど気にしない人もいるでしょう。本当に重要なのは、将来の予想PERです。なぜなら、これは将来の予想利益に基づいて算出されるからです」とシュワルツ氏は記しています。
「2003年以降のAppleの平均予想PERは22.48倍です。今はどれくらいだと思いますか?間もなく導入される新しい会計基準と、Appleが保有する370億ドルの現金を考慮すると、Appleの予想PERは13倍を下回ります」とシュワルツ氏は記している。「この株がこれほど割安になったのは、1997年にスティーブ・ジョブズがAppleに復帰して以来です。」
「2010年度の予想1株当たり利益がわずか11.70ドル(多くの人は、新しい会計基準に基づく1株当たり利益は最終的に13ドル近くになると考えている)であることを踏まえると、同社の株価は今日263ドルで、2010年9月30日には376ドルに達するはずだ。これらの株価はAppleにとって好調な年を反映したものではなく、単に平均を反映しているだけだ」とシュワルツ氏は記している。「2010年9月30日時点で好調な年とはどのようなものだったか知りたいだろうか? 2007年の不況が始まる直前のPER(株価収益率)を使ってみよう。MacとiPodのラインナップにiPhoneが加わったことで、Appleの株価は急騰した。予想PERは28.63で、2007年9月30日時点のPERは39.05だった。もし2010年にこれらのPERを用いたとしたら、会計年度末の9月30日時点でAppleの株価は456ドルになるだろう。」
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[情報を教えてくれたMacDailyNews読者「ヘルシンキのマイク」に感謝します。]
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