テクノロジー企業から投資家が離れつつある現状を別にすれば、Appleの驚異的な第2四半期決算を締めくくる重要な疑問は、今後数年間の同社の真の成長率はどの程度なのか、ということだ。投資家たちは、Appleが売上高を前倒ししたことで、今後数年間、他社との比較が困難、あるいは不可能になるのではないかと懸念している。Loup Ventureのジーン・マンスター氏は、Appleは今後数年間、予想を上回る売上高成長を続けると見ている。
Loup VenturesのGene Munster氏とDavid Stokman氏:
以下は、Loup の 5 年間の Apple モデルとコンセンサス予測との比較です。
出典:Loup Ventures、Yahoo Finance 2021年度については、概ねコンセンサス予想と一致しています。市場予想と比較したAppleの予想で注目すべき点は、同社の2022年度、2023年度、そしてそれ以降の成長です。パンデミックの影響で人々がより多くの時間を学習、仕事、そして遊びに費やしたことで恩恵を受けた四半期が終わるにつれ、Appleはより厳しい比較対象に直面するでしょう。しかし、加速するデジタルトランスフォーメーションのテールが予想以上に長く続くことで、同社は今後数年間、予想を上回る売上高成長を続けると私たちは考えています。
2021年度のiPhone成長率は33%とコンセンサス予想と一致していますが、2022年度と2023年度はそれぞれ5%と4%の成長が見込めると考えています。コンセンサス予想はそれぞれ2%と1%です。コンセンサスは、2023年度まで続くと予想される複数年にわたるiPhoneの買い替えサイクルの規模を過小評価していると考えています。
当社では、Mac と iPad の収益がそれぞれ 2022 年度と 2023 年度に 8% と 7% 増加する可能性があると考えています。これに対し、Mac の収益は 1% と -6%、iPad の収益は -1% と -4% というコンセンサス予想は下回ります。
当社では、2022年度と2023年度のWHA(家庭用家庭用家電)の成長率をそれぞれ15%と18%と予測しています。これは、コンセンサス予想の15%と8%を上回る数字です。2023年度の予測がコンセンサス予想と乖離しているのは、Apple WatchとAirPodsに大きな成長余地があると考えているためです。…AirTagは短期的には大きな変化をもたらすことはないものの、2025年までに年間売上高を33億ドル、つまりWHAセグメントの約5%に貢献すると予測しています。
当社は、2022年度に15%の成長、2023年度に13%の成長を想定しています。コンセンサスはそれぞれ15%と10%です。
MacDailyNews の見解: Loup Ventures のモデルには、ハードウェア サブスクリプションの拡張、拡張現実 (AR) 製品、輸送に関連する潜在的な新規ビジネス セグメントが含まれていないことに留意することが重要です。そのため、Apple が現在から 2025 年度までにこれらのいずれかの動きをした場合、かなりの余地が残されています。
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